앞면에는 대한민국에 서식하는 철새 가운데 하나인 두루미(학)가 그려져 있고 500원을 뜻하는 "오백원"이라는 글이 쓰여져 있다. 뒷면에는 500원을 뜻하는 아라비아 숫자 "500"과 제조 연도, "한국은행"이라는 글이 쓰여져 있다. 소재는 백동(구리 75%, 니켈 25%), 무게는 7.70g, 지름은 26.50mm, 두께는 2.00mm이며 테두리에는 톱니무늬 120개가 새겨져 있다. 동전에 그려진 두루미는 날고 있는 모습을 띠고 있는데 이는 "제2의 경제 도약"과 "국제 사회에서 도약하는 대한민국"을 의미한다.

1982년 1월 21일에 한국은행이 기존의 500원 지폐를 대체하기 위한 차원에서 500원 동전 발행 계획을 승인했으며 1982년 6월 12일에 500원 동전이 최초로 발행되었다. 한국은행은 1983년 1월 15일에 디자인 양식을 500원 동전에 맞춰서 수정한 1원 동전, 5원 동전, 10원 동전, 50원 동전, 100원 동전을 발행했다.

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